據《米蘭體育報》報道，尤文圖斯再次完成增資行動(dòng)，俱樂(lè )部自2019年起已四次增資，總額接近10億歐元，每次均有明確目的。最新增資采用“加速建簿”方式，迎來(lái)多家新機構投資者，同時(shí)Exor與Tether繼續強化其股權地位。

尤文圖斯在過(guò)去數年持續通過(guò)增資支持俱樂(lè )部結構與債務(wù)修復，并推進(jìn)新時(shí)期的戰略計劃。隨著(zhù)達米安-科莫利上任，球隊經(jīng)營(yíng)方針轉向在不繼續向股東要錢(qián)的情況下提高收入并保持競技競爭力。當前目標仍然圍繞實(shí)現2026-27賽季收支平衡并確保球隊進(jìn)入意甲前四與歐冠。尤文圖斯自2019年至今共進(jìn)行了四次增資：2019年3億歐元、2021年4億歐元、2024年2億歐元以及最近一次的9800萬(wàn)歐元，總額達到9.98億歐元。

這是一個(gè)驚人的數字，放在整個(gè)歐洲足球產(chǎn)業(yè)中也極具特殊性。最新增資在短短數小時(shí)內“成功”完成，并采用業(yè)內稱(chēng)為“加速建簿”的方式，即僅面向機構投資者，不向零售市場(chǎng)開(kāi)放，且不給予老股東優(yōu)先認購權?；谛枨笄闆r，最終發(fā)行價(jià)定為每股2.58歐元，尤文圖斯將發(fā)行約3800萬(wàn)股，并將在意大利證券交易所旗下的Euronext Milano上市。剔除4.8%的折扣，此次操作金額為1.02億歐元。

Exor與Tether分別認購65.4%與11.5%，總額達7700萬(wàn)歐元，其余2500萬(wàn)來(lái)自機構投資者，需求量超過(guò)供給兩倍以上。本次增資還吸引15家新機構加入，主要為意大利和國際投資基金，購入金額在50萬(wàn)至150萬(wàn)歐元之間，并非以投機為目的，而是以長(cháng)期投資理念參與。

在股權結構方面，尤文圖斯的控股方Exor——由約翰-埃爾坎領(lǐng)導的阿涅利家族企業(yè)，數月前已預付3000萬(wàn)歐元。本次實(shí)際出資為6400萬(wàn)歐元，使得自2019年以來(lái)Exor總投入達到6.37億歐元。Exor仍牢牢掌控這家擁有超過(guò)百年歷史的俱樂(lè )部?！拔覀兝^續在場(chǎng)上和場(chǎng)外加強尤文，就像過(guò)去102年一樣，我們不會(huì )出售?！边@是埃爾坎身邊傳遞出的消息，旨在遏制由球迷德瓦西尼與阿爾多伊諾領(lǐng)導的Tether可能擴大影響的意愿。

Tether方面則以1100萬(wàn)歐元確認其作為俱樂(lè )部第二大股東的地位，并且一名新代表加里諾進(jìn)入董事會(huì )。此次增資的資金將用于落實(shí)2024-27戰略計劃，以在2026-27賽季達成收支平衡，強化資產(chǎn)結構、減少債務(wù)、提升國際品牌影響力并保持最高競技競爭力。

每一次增資都有其明確背景。2019年的3億歐元發(fā)生在C羅時(shí)期，彼時(shí)尤文連續統治意甲、打入兩次歐冠決賽，并希望提升歐洲影響力，甚至考慮追逐像姆巴佩這樣的頂級球員。不久后疫情爆發(fā)，這筆資金成為“第一道防疫堤壩”。疫情對處于擴張期的俱樂(lè )部影響更大。同時(shí)，尤文管理層也為自身錯誤埋單，包括技術(shù)決策失誤、投資無(wú)回報，以及財務(wù)賬目上冒險的操作，最終帶來(lái)巨額體育與經(jīng)濟處罰。隨后，股東不得不繼續注資：2021年12月4億歐元、2024年4月2億歐元。2022年成立的重整團隊帶來(lái)實(shí)際效果，薪資開(kāi)支從C羅最后一年（2020-21）的3.4億歐元（約占收入80%）減少約1億歐元，球員合同攤銷(xiāo)費用也下降，過(guò)去五年在陣容成本上的節省約為1.5億歐元。

在經(jīng)營(yíng)層面發(fā)生變化后，達米安-科莫利的策略與過(guò)去不同。弗拉霍維奇稅后1200萬(wàn)歐元的薪資是例外，合同到明年6月后不會(huì )重現?？颇硎厩蜿犈c球員約定賽季末再談，并強調沒(méi)有任何意大利俱樂(lè )部能支付英超的薪資，我們必須遵守歐足聯(lián)70%的球隊成本比率。他補充表示：“一個(gè)新時(shí)代已經(jīng)開(kāi)始，前任已經(jīng)完成了重組，我們現在必須提高收入，包括通過(guò)球場(chǎng)。必須打造一支有競爭力的球隊，而不是繼續向股東要錢(qián)，重新贏(yíng)得意甲冠軍，再爭奪歐冠?！?/p>

除了弗拉霍維奇，俱樂(lè )部并不需要進(jìn)一步縮減成本。未來(lái)最大關(guān)注點(diǎn)將放在提高與多元化收入上。最終，一切仍取決于賽場(chǎng)表現。斯帕萊蒂的任務(wù)是在現有陣容基礎上最大化人力資本價(jià)值，使球隊達到商業(yè)計劃最低目標：意甲前四并持續進(jìn)入歐冠，以獲得重要獎金收入。

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